Mengeluarkan secara permanen item-item dari indeks ini sebagian besar merupakan keputusan yang sewenang-wenang: mengapa, misalnya, mengecualikan pengeluaran yang terkait dengan energi dan bukan perjalanan, yang kontribusinya terhadap HICP (Harmoniozed Index of Consumers Price) Â juga sangat fluktuatif dalam beberapa tahun terakhir? Bagaimanapun, energi menyumbang rata-rata sekitar 10% dari total pengeluaran konsumsi di kawasan euro. Bagi rumah tangga dengan pendapatan rendah, porsinya seringkali jauh lebih tinggi.
Seperti halnya menaikkan target inflasi, mengabaikan tren kenaikan harga energi yang terus-menerus pada akhirnya akan melemahkan kepercayaan dan keyakinan terhadap tekad kita untuk melindungi stabilitas harga.
Hal ini tidak berarti bahwa konsep inflasi yang mendasarinya menjadi kurang relevan dalam pelaksanaan kebijakan moneter di masa depan. Itu hanya harus didefinisikan secara berbeda.
Baca Juga:Klaim Tak Salah Ambil Data, Mahfud MD Paparkan Asal Angka DeforestasiMenlu Arab Saudi Ungkap Tidak Akan Normalisasi Hubungan dengan Israel Tanpa Terbentuknya Negara Palestina
Pengukuran rata-rata yang dipangkas, misalnya, menawarkan lebih banyak fleksibilitas dibandingkan indeks berbasis pengecualian karena indeks tersebut mencakup semua item namun memberikan bobot yang lebih kecil pada item yang memiliki harga yang sangat fluktuatif.
Pengukuran Komponen Inflasi Persisten dan Umum (PCCI) adalah alternatif lain. Ini mengeksploitasi variasi cross-sectional dari semua komponen inflasi.
Manfaat utama dari PCCI adalah bahwa PCCI juga dapat menangkap dampak dari guncangan yang lebih terus-menerus terhadap pangan dan energi, dan pada saat yang sama memberikan bobot yang lebih kecil pada dampak harga jangka pendek dari kategori-kategori yang merupakan bagian dari langkah-langkah berbasis pengecualian yang lebih tradisional, seperti yang disebutkan di atas.
Selama pandemi, PCCI telah memberikan sinyal peningkatan inflasi lebih awal dibandingkan kebijakan lainnya, yang sebagian mencerminkan dampak yang lebih luas dari kenaikan harga energi.
Apa yang dapat dilakukan kebijakan moneter selama transisi hijau
Oleh karena itu, secara keseluruhan, kebijakan moneter tidak bisa begitu saja mengabaikan dampak transisi hijau jika hal tersebut mengancam pencapaian mandat utama kita yaitu stabilitas harga.
Saat ini, kita melihat bahwa perusahaan-perusahaan membebankan biaya energi yang lebih tinggi ke harga konsumen akhir, sehingga berkontribusi terhadap semakin meluasnya tekanan harga.
Dampak tidak langsung dari kenaikan harga energi dapat menjadi sumber tekanan kenaikan inflasi yang terus-menerus. Hal ini bukan merupakan guncangan harga yang hanya terjadi satu kali dan dapat diabaikan begitu saja oleh para pembuat kebijakan, khususnya ketika tekanan pada saluran pipa terus meningkat, seperti saat ini.