Dua usulan konkrit telah diajukan mengenai bagaimana bank sentral dapat terus mengantisipasi inflasi harga energi yang lebih tinggi, bahkan jika hal tersebut berkontribusi pada inflasi jangka panjang yang melebihi target kami sebesar 2%.Namun kedua usulan tersebut mempunyai kekurangan yang penting.
Meningkatkan target inflasi
Usulan pertama adalah menaikkan target inflasi.
Laporan ini menyarankan untuk menginternalisasi dampak inflasi dari transisi hijau dengan mengubah tujuan bank sentral. Target yang lebih tinggi secara otomatis akan mengurangi kebutuhan akan penyesuaian kebijakan.
Sebagai bagian dari tinjauan strategi kebijakan moneter, dengan melakukan penilaian mendalam untuk menentukan target inflasi yang optimal untuk kawasan euro. Ada argumen yang mendukung peningkatan target.
Baca Juga:Klaim Tak Salah Ambil Data, Mahfud MD Paparkan Asal Angka DeforestasiMenlu Arab Saudi Ungkap Tidak Akan Normalisasi Hubungan dengan Israel Tanpa Terbentuknya Negara Palestina
Secara khusus, mengingat penurunan sekuler dalam tingkat suku bunga ekuilibrium riil, target inflasi yang lebih tinggi dapat membantu meningkatkan ruang kebijakan yang tersedia dengan mengurangi waktu yang harus dihabiskan bank sentral pada batas bawah yang efektif, sehingga meningkatkan kemampuan kebijakan moneter untuk menstabilkan tingkat bunga ekuilibrium riil. perekonomian dalam menghadapi guncangan disinflasi.
Pertentangan terhadap target inflasi yang lebih tinggi didasarkan pada tiga poin utama.
Pertama, terdapat ketidakpastian mengenai apakah penurunan suku bunga riil akan terus berlanjut di masa depan.
Faktanya, kebutuhan besar akan investasi swasta dan publik yang terkait dengan transisi hijau itu sendiri merupakan alasan untuk meyakini bahwa tingkat suku bunga riil mungkin akan naik dari tingkat sebelum pandemi yang lebih rendah. Transformasi energi saja memerlukan investasi tahunan global sebesar dua kali lipat.
Ambisi Eropa untuk membatasi ketergantungannya pada rantai nilai global di beberapa bidang yang memiliki kepentingan strategis akan semakin meningkatkan kebutuhan investasi ini, sementara pertumbuhan produktivitas yang lebih tinggi akibat digitalisasi perekonomian kita dan masyarakat yang menua yang semakin menipiskan akumulasi tabungannya dapat menambah ketergantungan terhadap rantai nilai global. tekanan ke atas pada suku bunga riil.
Kedua, target inflasi yang lebih tinggi akan meningkatkan biaya inflasi, yang cenderung bersifat non-linear. Kondisi saat ini dengan jelas menunjukkan beban masyarakat akibat tingkat inflasi yang lebih tinggi.